IV Legal Energy Forum продолжает свою работу. О «зеленых» облигациях в формате case study c проекцией на наше государство (Green Bondable Projects in Ukraine) участникам мероприятия рассказали Андрей Оленюк, партнер ЮК EVERLEGAL, и Алексей Олещук, старший юрист Orrick, Herrington & Sutcliffe (Мюнхен).
«Зеленые» облигации — это долговой инструмент, который, по словам Андрея Оленюка, подразумевает, что доходы должны быть направлены исключительно на финансирование и рефинансирование (полностью или частично) новых или уже существующих «зеленых» проектов, которые соответствуют установленным критериям. Такие облигации могут выпускать только те компании, которые владеют квалифицированными «зелеными» активами. Последние включают в себя активы возобновляемой энергетики, низкоуглеродные транспорт и строения, объекты защиты от наводнений и цунами и т.д.
«Первая «зеленая» облигация была выпущена в 2007 году Европейским инвестиционным банком. С тех пор объем выпущенных «зеленых» облигаций составляет приблизительно 1 триллиард долларов», — констатировал спикер, добавив, что только в 2018 году соответствующий показатель составил 167 млрд долларов, прогнозируемая финансовая величина на нынешний год — порядка 200 млрд грн. «Зеленые» облигации — это огромный рынок капиталов, который необходимо использовать для финансирования «зеленых» проектов» в Украине», — подчеркнул Андрей Оленюк.
Что нужно, чтобы выйти на «зеленые» рынки капитала, рассказал Алексей Олещук. В первую очередь необходимо участие четырех субъектов: это банк, рейтинговое агентство, юристы (для структурирования сделки) и консультант, который подтвердит соответствие проекта «зеленым» стандартам. При этом спикер назвал ключевые барьеры для финансирования украинских проектов. Во-первых, это низкий кредитный рейтинг нашего государства. Во-вторых, отсутствие дисциплины в плане соблюдения правил рынков капитала. В-третьих, довольно сложный процесс поиска инвесторов. Ну и, в-четвертых, отсутствие предметной ясности в вопросе, что будет с «зелеными» тарифами в Украине.
Скорее всего, прогнозирует г-н Олещук, на уровне Европейского Союза уже до конца 2019-го будут введены новые законодательные стандарты в части «зеленого» финансирования. Кроме того, нужно помнить о необходимости имплементировать «зеленую» схему эмитентов (Green Bond Framework) по соблюдению «зеленых» стандартов, а также следует не только заручиться так называемым вторым мнением (second opinion), но и предоставить подтверждение соответствия «зеленым» стандартам (в будущем полностью аккредитованным) экспертом или аудитором.